重要提示

三轮提降，焦炭后市如何；下游采购不积极，纯碱如何演绎；美联储官员言论仍鹰派，原油将受何影响；现货价格维持高位，白糖价格如何表现？……其他期货品种又有怎样走势？

欢迎阅读研究院倾力打造的投资周报。

(资料图片)

焦炭

上周焦炭市场弱势运行。焦炭三轮提降落地较快，但煤价同样下调，吨焦仍保持一定盈利空间，中间贸易商观望居多，控制原料采购。吨焦仍有盈利，焦企生产积极性尚可。需求方面，钢厂开工延续高位，不过利润下滑明显，钢联数据显示钢材产量减少，建材表需不佳，钢厂加速去库，终端房地产成交数据表现一般，对原料负反馈进一步扩大。宏观方面，美联储有加息预期，大宗商品市场情绪降温。

行情展望：原料方面，焦煤成交依然偏弱，仍有下行趋势。需求方面，从数据来看，上本周五大品种钢材产量964.60万吨，周环比降18.57万吨。其中，螺纹钢、线材、冷轧板卷、热轧板卷产量减少，中厚板产量小幅增量；钢材总库存量1987.76万吨，周环比减少37.97万吨。其中，钢厂库存量570.28万吨，周环比减少6.88万吨；社会库存量1417.48万吨，周环比减少31.05万吨，钢厂停产检修范围扩大，加速主动去库，谨慎采购，目前企业主动减产的心态较往年提前，从终端情况来看，3月的宏观数据边际走弱，近期房地产成交情况一般，目前市场存在信心不足的问题，投机性需求偏弱，终端成交不足，炉料承压较重，供需格局延续偏宽。

资格证号：Z0017638

纯碱

上周国内纯碱市场走势弱稳，个别企业价格阴跌。下游玻璃市场华北市场本周生产企业产销率维持高位，去库力度较大，部分企业已接近零库存，价格连续上涨，中下游根据自身情况采购备货。

行情展望：纯碱方面，前期检修或降负荷企业恢复，上周国内纯碱产量和开工提升，近期暂无新增检修计划，预期整体开工重心上移。近期纯碱企业待发订单下降，新订单近期开始接收中，企业订单基本维持到月底，有企业订单下月初。需求方面，地产整体提振市场情绪，原本计划冷修的产线开始推迟，而点火复产计划有所增加，将给纯碱需求带来增量。

另外，后续光伏的点火计划依旧较多，光伏玻璃对纯碱的需求增量预期延续。近期纯碱需求一般，下游采购情绪不积极，下游原材料库存不高，按需采购为主，大部分企业产销平衡，本周纯碱企业库存继续增加。

原油

上周美联储官员言论仍呈鹰派，欧美经济衰退及能源需求放缓的忧虑情绪升温，上海原油期货大幅回落，SC2306合约报收554.2元/桶，较上周下跌6.12%。

行情展望：美国经济数据表现偏弱，市场预期美联储5月加息25个基点，美元指数处于近一年低位。中国3月原油加工量增至纪录高位；欧佩克联盟多国将额外减产116万桶/日，供应收紧忧虑支撑油市，伊拉克和库尔德地区接近达成恢复北部石油出口协议，俄罗斯4月西部港口石油出口升至高位；欧美经济衰退及需求放缓忧虑情绪加剧油市震荡，短线原油期价呈现震荡整理。

资格证号：Z0017638

白糖

上周郑糖期价继续拉涨，由于巴西糖压榨初期受降雨天气影响，出口受阻，国际食糖供应紧张格局不改，国际糖价上涨拉动国内糖价。行情展望：巴西农业部下属的国家商品供应公司Conab预估，2022/23榨季广西糖产量预计为3703万吨，上一次调查预估为3637.26万吨。23/2榨季巴西糖仍处于压榨初期，且产地降雨使得港口拥堵加剧，巴西糖出口短期内仍有限，预计国际食糖供应紧张格局仍不改。

国内市场:：现货价格维持高位，制糖厂挺价意愿较强。22/23榨季全国食糖产量预估为900万吨附近，国内供需缺口超550万吨，持续推动糖价走高的动能。另外海关总署公布的数据显示，我国3月份进口食糖7万吨，同比减少5.17万吨，减幅为42.48%。2023年1-3月份我国累计进口食糖95万吨，同比增加1万吨或1.06%。3月进口糖处于近三年低位，由于国际糖价持续创新高，国内外糖价差倒挂明显，加之受配额制度制约，3月进口糖供应压力较小。终端下游成品糖需求同比减少，但抵消了软饮料需求增幅，整体下游用糖需求仍处于增加状态。

标签：